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由“参”转“控”再并购 九鼎玩转澳门银河国际娱乐城川矿改造


 

  企业察看报记者 君

  “新三板”PE老迈九鼎投资再添新弄法。

  2014年12月26日,正在四川矿山机械集团公司 (下称川矿集团)改制交代典礼上,昆吾九鼎投资办理无限公司(下称九鼎投资)副总裁刘诣取江油市国资办从任程忠签定了《川矿改制让渡交代和谈》,川矿集团将公司100%股权交取九鼎投资。

  九鼎投资接办川矿集团100%股权意味着什么?九鼎投资公共关系总监李思秦正在接管企业察看报记者采访时暗示,对于九鼎投资来说,此次是初次对国有企业进行控股投资。PE(私募股权投资基金)以往更多的是饰演金融本钱的脚色,跟着财产资本的堆集,今天的PE曾经有能力阐扬其财产本钱的感化。

  而九鼎投资控股投资国企背后更具深意。正在川矿集团改制交代典礼上,九鼎投资董事长蔡蕾的一番透露。蔡蕾暗示,正在川矿集团改制的严沉时辰,九鼎投资将为川矿集团将来的成长注入新的活力和动力,创制有益于企业成长的运营,使川矿集团改制成为九鼎投资取国资企业合做的典型。

  那么,该若何对待PE参取国企改制的合做模式?武汉科技大学金融证券研究所所长董登新[微博]告诉本报记者,“正在川矿改制中,国有本钱选择退出,是准确选择。本钱的介入,也许有益于部门过剩产能的化解。”

  然而,无论是财产结构,仍是控股投资国企的初次测验考试,恰逢新一轮启动的大布景下,九鼎投资发力国企投资的摸索值得玩味。

  初次控股国企

  九鼎投资初次控股投资国企备受关心。一方面,九鼎投资近年正在国内屡有斩获的数笔投资早已使其名声大震,一举一动天然备受注目。另一方面,川矿集团正在业界的实力不容小觑。始创于1958年的川矿集团,是中国西南地域最大的矿山机械制制企业,其合实力多年位居国内前列。

  只是,从以往的成长轨迹来看,尚处成长初期的中国股权投资行业,PE投资一般以增资扩股或者股权让渡的参股模式更为常见。

  但李思秦认为,由参股转控股,是国内本钱市场成长的主要趋向之一。她同时告诉本报记者,本案并非九鼎投资首例控股投资案例。现实上,除川矿集团之外,九鼎投资客岁11月还取中药制药无限公司签定计谋合做和谈,受其60%的股份,实现控股。

  现实上,业界关心的核心还正在于投资对象的国企身份。也就是说,九鼎投资为何会选择川矿集团做为投资对象?李思秦暗示,“正在控股项目标选择上,我们更为隆重。对拟控股标的所外行业的选择,也倾向于选择具有行业劣势的项目”。

  从专家阐发来看,川矿集团似乎并不具备行业劣势。正在董登新看来,澳门银河真钱娱乐取很多沉化工业国企一样,川矿集团产物所处行业几乎满是产能过剩的沉化工业,如水泥、冶金、电力、石化。“过去九鼎投资次要擅长做医药项目,但现正在涉脚产能过剩的沉化工业,九鼎投资对川矿集团的独一劣势或强项就是本钱运做取并购沉组。”董登新如是说。

  看来,若何将金融本钱取实体企业连系起来,才是九鼎投资首要面临的问题。

  结构财产并购

  现实上,九鼎投资确实有结构财产并购的考量。据李思秦透露,九鼎投资控股后,将着眼于全球化计谋,聚焦于矿山配备行业进行并购,打制矿山机械范畴财产平台,逐渐提拔川矿集团的全体价值。

  相关材料显示,全球范畴内,矿山机械行业的次要增加点来自觉展中国度矿产需求的添加。矿山机械行业正在中国正处于财产演进规模化阶段初期,总体呈现出大财产、小企业的场合排场,行业内龙头取无序分离性合作并存。

  九鼎投资恰是看准了这个机遇,希冀通过控股川矿集团并以此打制矿山机械范畴财产平台,此后实现行业并购的大结构。

  值得留意的是,正在现在保守财产产能过剩的时代,实现经济转型财产升级的同时,并购沉组逐步成为主要实现形式。这简直给本钱或者说是PE带来了机缘,但同样存正在风险。董登新认为,正在大并购、大沉组面前,PE很难单打独斗或小打小闹。它需要愈加专业的并购团队,以及更有实力的本钱运做。

  明显,专业团队和资金实力九鼎投资都具备。这从九鼎投资以往的投资案例中便可见眉目。据领会,九鼎投资办理了多只人平易近币基金和一只美元基金。目前,九鼎投资累计投资企业跨越200家,此中已上市企业及处于上市正在审企业60余家。

  然而,董登新认为,“PE不克不及纯粹玩本钱、玩杠杆,这会将实业导入。一旦实业本钱虚拟化成风,那么国平易近经济就有可能面对实体空心化的”。

  现实上,九鼎投资控股川矿集团曾经做了些“功课”。本报记者查阅相关材料发觉,早正在2012年,蔡蕾就率领团队对江油市进行了考查,而本次投资对象川矿集团恰是江油市的国有独资企业。

  值得一提的是,澳门银河开户结业于四川大学的蔡蕾,其本人就是江油人。相信他投资川矿集团,决不只仅是纯真出于对家乡的热爱。

  发力国企投资

  投资川矿集团虽然是九鼎投资初次控股投资国企,但现实上,九鼎投资针对国有企业的投资倒是早有摆设。

  据李思秦引见,澳门银河真钱娱乐目前九鼎投资已投资的国有类企业跨越20家,投资金额近20亿元,具备丰硕的项目经验。九鼎投资2013年还出格设立了部分——国企投资部,特地担任相关范畴的国有企业投资。

  眼下,跟着经济步入深水区,出格是针对国有企业的夹杂所有制经济曾经提上日程,这既给良多平易近营经济的成长带来了更多机遇,也给关心国有企业投资的本钱市场打开了投资窗口。

  中国股权投资基金协会会长邵秉仁曾正在接管本报记者专访时暗示,混改力度决定PE参取程度。他认为,成长夹杂所有制经济本身次要是针对国有企业的,国有企业正在可以或许铺开的环节铺开投资准入,必然能为平易近间本钱包罗PE供给投资机遇。

  但值得留意的是,参取国企既是PE的投资机遇,也恰是来自PE等本钱的涌入进行的并购整合,成为化解国企过剩产能的渠道。

  董登新认为,化解国企的过剩产能,要么选择做高端研发,要么选择转行或进行跨业并购,进而逐渐退出保守从业。

  而九鼎投资针对国企投资的发力,大概恰是“投其所好”。李思秦告诉本报记者,基于国企会带来的投资机遇,九鼎投资采纳的是担任标的寻找、价值判断、投资实施、投后办理全流程“一条龙”式的投资运营模式来开展国企股权投资方面的营业。

  但正如董登新所说,无论是本钱运做,仍是并购沉组,都该当紧紧环绕实业兴邦、办事实体做大做强的方针标的目的展开。如许方能实现金融本钱取实体企业的共赢。

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